Relação Lucro por Ação para Desempenho da Empresa
Os investidores usam muitos indicadores ao avaliar o desempenho financeiro de uma empresa; um dos instrumentos mais rápidos e fortes que podem usar é a relação lucro por ação (EPS). O EPS é um bom indicador de rentabilidade porque considera o lucro atribuído às ações que uma empresa emitiu. O EPS é útil, mas deve ser interpretado no contexto de suas limitações.
O que significa EPS?
O lucro por ação (EPS) dá aos investidores uma ideia de quanto lucro uma empresa gera para cada ação de suas ações. E essa medida comumente aceita reflete quanto lucro uma empresa está gerando.
Fórmula do EPS:
(Lucro Líquido − Dividendos Preferenciais) / Média de Ações em Circulação.
O EPS também é um componente importante no cálculo da popular relação preço/lucro (P/E), na qual o “E” representa o lucro por ação. Ao analisar uma empresa, torna-se vital entender os diferentes tipos de EPS, como EPS básico, EPS diluído e EPS ajustado.
Visão Geral do EPS
O EPS é uma maneira de identificar quanto do lucro de uma empresa está em relação a quantas ações estão atualmente no mercado. Empresas com alto EPS são geralmente percebidas como mais lucrativas; no entanto, o EPS sozinho não conta toda a história. Deve ser usado pelos investidores juntamente com outros indicadores e características qualitativas para uma análise mais abrangente.
Como Calcular o EPS
Para calcular o EPS:
- Use o número médio ponderado de ações em circulação.
- Divida esse valor pelo número total de ações em circulação.
O lucro líquido é o lucro restante após todas as despesas terem sido subtraídas. Os dividendos preferenciais são deduzidos porque os acionistas preferenciais têm direito a pagamentos fixos de dividendos.
Exemplo de Cálculo do EPS
Imagine uma empresa com:
- Lucro líquido: $4 bilhões
- Ações em circulação: 400 milhões
- Nenhuma ação preferencial emitida.
Para calcular o EPS, divida $4 bilhões por 400 milhões = $10.
Se houvesse $400 milhões em dividendos preferenciais:
- Lucro líquido: $4 bilhões
- Dividendos preferenciais: $400 milhões, restando $3,6 bilhões.
- Ações em circulação: 400 milhões.
Divida $3,6 bilhões por 400 milhões, resultando em um EPS de $9. Isso ilustra como o EPS é afetado na presença de dividendos preferenciais.
Como os Investidores Usam o EPS
O EPS é importante para avaliar a rentabilidade e é um componente chave na determinação da relação preço/lucro (P/E). Os investidores avaliam como o mercado valoriza os lucros de uma empresa dividindo o preço das ações da empresa pelo seu EPS.
Desvantagens do EPS
O EPS é um indicador importante, mas tem suas limitações:
- Dependência do lucro líquido: O EPS depende do lucro líquido, que pode ser impactado por despesas variáveis ou investimentos de capital.
- Efeito das despesas não operacionais: Custos não operacionais mais altos, como impostos ou juros, podem afetar o EPS.
- Informações diagnósticas limitadas sobre operações: O EPS nem sempre mostra o verdadeiro desempenho de uma empresa ou sua taxa de fluxo de caixa.
O EPS é apenas uma parte do quebra-cabeça, e os analistas recorrerão a outros indicadores para obter uma visão mais completa.
EPS Básico vs. EPS Diluído
EPS Básico
O EPS básico mede o lucro por ação atual em circulação para uma maneira simples de avaliar a rentabilidade para os proprietários atuais.
EPS Diluído
O EPS diluído considera ações que poderiam ser potencialmente emitidas por dívida conversível ou opções de ações, oferecendo a estimativa mais conservadora de rentabilidade.
Exemplo:
- Lucro líquido: $450 milhões
- Ações em circulação: 95 milhões
- Opções de ações: 5 milhões
EPS diluído: $450 milhões / 100 milhões = $4,50.
O EPS diluído leva em consideração a diluição potencial, ajudando-nos a ver quanto lucro podemos esperar no futuro.
Comparação
- EPS Básico: Baseado em ações existentes; instantâneo da rentabilidade; ignora diluição.
- EPS Diluído: Inclui ações potenciais; medida mais conservadora; considera o impacto da diluição.
EPS e EPS Ajustado
O EPS ajustado não inclui itens não recorrentes, que são despesas ou ganhos únicos, para oferecer uma visão mais clara da rentabilidade central. No entanto, as empresas às vezes ajustam os lucros de maneiras que inflacionam o EPS ajustado, então os investidores devem examinar cuidadosamente os ajustes.
Comparação:
- EPS Básico: Cálculo mais simples, inclui lucros totais reportados, limitado por fatores incomuns.
- EPS Ajustado: Considera itens não recorrentes, foca na rentabilidade central, filtra grandes eventos para melhor compreensão.
O que é um Bom EPS?
O que constitui um bom EPS varia conforme a indústria e as circunstâncias. Observe o crescimento do EPS ano a ano, não apenas o valor absoluto do EPS. Para obter uma visão completa, use a análise do EPS juntamente com derivativos como a relação P/E, rendimento dos lucros e comparações com concorrentes do setor.
Pontos Principais
O EPS nos dá uma visão rápida da rentabilidade, mas precisa ser visto em contexto. Para tomar decisões de investimento abrangentes, observe outros indicadores e elementos qualitativos para avaliar globalmente a saúde financeira e o potencial de crescimento de uma empresa.
