Gewinn-pro-Aktie-Verhältnis für die Unternehmensleistung

Investoren nutzen viele Kennzahlen, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens zu bewerten; eines der schnellsten und stärksten Instrumente, das sie verwenden können, ist das Gewinn-pro-Aktie-Verhältnis (EPS). EPS ist ein guter Indikator für die Rentabilität, da es den Gewinn berücksichtigt, der den von einem Unternehmen ausgegebenen Aktien zugeordnet wird. EPS ist nützlich, sollte jedoch im Kontext seiner Einschränkungen interpretiert werden.

Wofür steht EPS?

Gewinn pro Aktie (EPS) gibt Investoren ein Gefühl dafür, wie viel Gewinn ein Unternehmen für jede seiner Aktien generiert. Diese allgemein anerkannte Messgröße spiegelt wider, wie viel Gewinn ein Unternehmen erwirtschaftet.

EPS-Formel:

(Nettoeinkommen − Bevorzugte Dividenden) / Durchschnittlich ausstehende Aktien.

EPS ist auch ein wesentlicher Bestandteil bei der Berechnung des beliebten Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV), bei dem das „E“ für Gewinn pro Aktie steht. Bei der Analyse eines Unternehmens ist es wichtig, die verschiedenen Arten von EPS wie Basis-EPS, verwässertes EPS und bereinigtes EPS zu verstehen.

EPS-Überblick

EPS ist eine Möglichkeit zu erkennen, wie viel vom Gewinn eines Unternehmens im Verhältnis zur Anzahl der derzeit ausstehenden Aktien steht. Unternehmen mit hohem EPS werden im Allgemeinen als rentabler wahrgenommen; jedoch erzählt EPS allein nicht die ganze Geschichte. Es sollte von Investoren zusammen mit anderen Kennzahlen und qualitativen Merkmalen für eine umfassendere Analyse verwendet werden.

Wie berechnet man EPS?

Um EPS zu berechnen:

  1. Verwenden Sie die gewichtete durchschnittliche Anzahl der ausstehenden Aktien.
  2. Teilen Sie diese Zahl durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien.

Das Nettoeinkommen ist der Gewinn, der nach Abzug aller Ausgaben verbleibt. Bevorzugte Dividenden werden abgezogen, da bevorzugte Aktionäre Anspruch auf feste Dividendenzahlungen haben.

Beispiel zur EPS-Berechnung

Stellen Sie sich ein Unternehmen vor mit:

  • Nettoeinkommen: 4 Milliarden USD
  • Ausstehende Aktien: 400 Millionen
  • Keine ausgegebenen Vorzugsaktien.

Um EPS zu berechnen, teilen Sie 4 Milliarden USD durch 400 Millionen = 10 USD.

Wenn es 400 Millionen USD an bevorzugten Dividenden gäbe:

  • Nettoeinkommen: 4 Milliarden USD
  • Bevorzugte Dividenden: 400 Millionen USD, verbleibend 3,6 Milliarden USD.
  • Ausstehende Aktien: 400 Millionen.

Nehmen Sie 3,6 Milliarden USD geteilt durch 400 Millionen, was zu einem EPS von 9 USD führt. Dies zeigt, wie EPS in Anwesenheit von bevorzugten Dividenden beeinflusst wird.

Wie Investoren EPS nutzen

EPS ist wichtig für die Bewertung der Rentabilität und ein wesentlicher Bestandteil bei der Bestimmung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV). Investoren bewerten, wie der Markt die Gewinne eines Unternehmens bewertet, indem sie den Aktienkurs eines Unternehmens durch sein EPS teilen.

Nachteile von EPS

EPS ist eine wichtige Kennzahl, hat jedoch seine Schwächen:

  • Abhängigkeit vom Nettoeinkommen: EPS hängt vom Nettoeinkommen ab, das durch variable Ausgaben oder Investitionen beeinflusst werden kann.
  • Auswirkung von nicht-betriebsbedingten Ausgaben: Höhere nicht-betriebsbedingte Kosten wie Steuern oder Zinsen können das EPS beeinflussen.
  • Begrenzte diagnostische Informationen über den Betrieb: EPS zeigt nicht immer die wahre Leistung eines Unternehmens oder seine Cashflow-Rate.

EPS ist nur ein Teil des Puzzles, und Analysten wenden sich anderen Kennzahlen zu, um ein vollständigeres Bild zu erhalten.

Basis-EPS vs. Verwässertes EPS

Basis-EPS

Basis-EPS misst den Gewinn pro aktuell ausstehender Aktie als einfache Möglichkeit, die Rentabilität für aktuelle Eigentümer zu bewerten.

Verwässertes EPS

Verwässertes EPS berücksichtigt Aktien, die potenziell durch wandelbare Schulden oder Aktienoptionen ausgegeben werden könnten, und bietet die konservativste Schätzung der Rentabilität.

Beispiel:

  • Nettoeinkommen: 450 Millionen USD
  • Ausstehende Aktien: 95 Millionen
  • Aktienoptionen: 5 Millionen

Verwässertes EPS: 450 Millionen USD / 100 Millionen = 4,50 USD.

Verwässertes EPS berücksichtigt potenzielle Verwässerung und hilft uns zu sehen, wie viel Gewinn wir in Zukunft erwarten können.

Vergleich

  • Basis-EPS: Basierend auf bestehenden Aktien; Momentaufnahme der Rentabilität; ignoriert Verwässerung.
  • Verwässertes EPS: Beinhaltet potenzielle Aktien; konservativere Messung; berücksichtigt Verwässerungseffekt.

EPS und bereinigtes EPS

Bereinigtes EPS schließt einmalige Posten aus, die einmalige Ausgaben oder Gewinne sind, um ein klareres Bild der Kernrentabilität zu bieten. Doch Unternehmen passen manchmal Gewinne so an, dass das bereinigte EPS aufgebläht wird, daher sollten Investoren Anpassungen sorgfältig prüfen.

Vergleich:

  • Basis-EPS: Einfachere Berechnung, umfasst den gesamten gemeldeten Gewinn, begrenzt durch ungewöhnliche Faktoren.
  • Bereinigtes EPS: Berücksichtigt einmalige Posten, konzentriert sich auf Kernrentabilität, filtert große Ereignisse für ein besseres Verständnis heraus.

Was ist ein gutes EPS?

Was ein gutes EPS ausmacht, variiert je nach Branche und Umständen. Betrachten Sie das jährliche EPS-Wachstum und nicht nur den absoluten Wert des EPS. Um ein vollständiges Bild zu erhalten, verwenden Sie die EPS-Analyse zusammen mit Derivaten wie dem KGV, der Gewinnrendite und Vergleichen mit Branchenkonkurrenten.

Zentrale Erkenntnisse

EPS gibt uns einen schnellen Überblick über die Rentabilität, muss jedoch im Kontext betrachtet werden. Um umfassende Investitionsentscheidungen zu treffen, betrachten Sie andere Kennzahlen und qualitative Elemente, um die finanzielle Gesundheit und das Wachstumspotenzial eines Unternehmens insgesamt zu bewerten.